dpa-AFX: ROUNDUP 2: Deutsche Bank mit Gewinnsprung - Risikovorsorge trübt Anlegerstimmung

(neu: Commerzbank-Übernahme, Risikovorsorge, Analysten und Kurs)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Hin und Her im Rechtsstreit um die
Postbank-Übernahme hat der Deutschen Bank im dritten Quartal
einen kräftigen Gewinnsprung beschert. Weil der Dax-Konzern eine
Rückstellung aus dem zweiten Quartal teilweise auflösen konnte, entfiel auf die
Aktionäre unter dem Strich ein Profit von knapp 1,5 Milliarden Euro.
Vorstandschef Christian Sewing fasst nun den Rückkauf weiterer Aktien ins Auge.
Allerdings rechnet das Management für das laufende Jahr mit höheren
Kreditausfällen als zuletzt.

An der Börse wurden die Neuigkeiten negativ aufgenommen: Kurz nach
Handelsstart verlor die Deutsche-Bank-Aktie zeitweise fast fünf Prozent. Zuletzt
lag sie noch mit rund dreieinhalb Prozent im Minus bei 15,72 Euro und war damit
immer noch größter Verlierer im Dax. Im Vergleich zum Jahreswechsel hat das
Papier jedoch noch gut ein Viertel an Wert gewonnen.

Branchenexperte Kian Abouhossein von der US-Bank JPMorgan sieht die Aktie
jedoch auf dem Weg zu einem Kurs von 20 Euro und rät weiterhin zum Kauf. Die
Quartalszahlen seien insgesamt solide ausgefallen. Allerdings werde das Geschäft
der Bank mit Unternehmen und Privatkunden zunehmend von der schwierigen
Konjunktur in Deutschland belastet.

Noch im Sommer hatte das Frankfurter Geldhaus schlechtere Nachrichten im
Gepäck. Wegen einer Rückstellung im Postbank-Rechtsstreit von 1,3 Milliarden
Euro war sie im zweiten Quartal sogar in die roten Zahlen gerutscht. Nach der
Einigung mit einem Großteil der Kläger aus der Reihe der früheren
Postbank-Aktionäre konnte sie nun jedoch 440 Millionen davon wieder auflösen.

Mit Blick auf einen Termin beim Oberlandesgericht Köln an diesem Mittwoch
sieht Sewing die Bank abgesichert. "Die verbleibenden Rückstellungen würden auch
eine für uns ungünstige Entscheidung vollständig abdecken", schrieb er am Morgen
in einem Brief an die Beschäftigten des größten deutschen Geldhauses.

Im Streit um die Postbank-Übernahme ging es vor allem um die Frage, ob die
2010 beschlossene Zwangsabfindung der Minderheitsaktionäre angemessen war - und
ob die Deutsche Bank nicht schon vor dem damaligen öffentlichen Übernahmeangebot
faktisch die Kontrolle über das Bonner Institut hatte.

Auch aus dem Tagesgeschäft meldete die Deutsche-Bank-Spitze positive
Entwicklungen. Ohne die Effekte aus dem Postbank-Verfahren steigerte das
Institut seinen Vorsteuergewinn im Jahresvergleich um 6 Prozent auf rund 1,8
Milliarden Euro. Das war den Angaben zufolge so viel wie nie zuvor in einem
dritten Quartal.

Gut lief es besonders in der hauseigenen Investmentbank: Vor Steuern
verdiente die Sparte dank höherer Erträge 813 Millionen Euro und damit 21
Prozent mehr als ein Jahr zuvor. Auch die Fondstochter DWS legte
zu. Ihre Fonds sammelten unter dem Strich 18,3 Milliarden Euro frisches Geld von
Anlegern ein, wie das im SDax gelistete Unternehmen am Morgen
mitteilte. Das war noch mehr als von Analysten erwartet. Im Geschäft mit
Privat- und Unternehmenskunden musste die Deutsche Bank hingegen Einbußen
hinnehmen: Wegen rückläufiger Erträge und höherer Rückstellungen für drohende
Kreditausfälle warfen beide Sparten merklich weniger ab als im
Vorjahreszeitraum.

Auch konzernweit hinterließ die eingetrübte Wirtschaftslage ihre Spuren in
der Zwischenbilanz: So legte die Deutsche Bank fast 494 Millionen für faule
Kredite zurück - etwas mehr als im zweiten Quartal, aber rund doppelt so viel
wie im Sommer 2023.

Für das Gesamtjahr rechnet das Management jetzt mit einer Risikovorsorge von
etwa 1,8 Milliarden Euro und damit mehr als bislang. Hintergrund sei die
schwierige Lage bei Gewerbeimmobilien, sagte Finanzvorstand James von Moltke in
einer Telefonkonferenz. Allerdings erwarte er nicht, dass sich die Entwicklung
weiter verschlechtert: "Trends halten nicht ewig an."

Unterdessen sieht der Vorstand die Bank auf Kurs, ihre Ziele für 2024 und
2025 zu erreichen. Finanzchef von Moltke zeigte sich zuversichtlich, die Erträge
in diesem Jahr wie geplant auf 30 Milliarden Euro zu treiben. Im kommenden Jahr
sollen sie dann auf 32 Milliarden steigen.

Vor allem will das Management die Bank bis dahin ein ganzes Stück
profitabler machen. So soll die Rendite auf das materielle Eigenkapital (RoTE)
im Jahr 2025 mehr als 10 Prozent erreichen. Im dritten Quartal lag sie mit 10,2
Prozent zwar etwas über dieser Marke. Ohne die aufgelöste Rückstellung hätte sie
jedoch nur 7,6 Prozent betragen.

Angesichts einer möglichen Übernahme der Commerzbank durch die italienische
Unicredit hält die Deutsche Bank für sich inzwischen auch den Kauf eines anderen
deutschen Geldhauses für denkbar. "Wie es sich für ein gut geführtes Unternehmen
gehört, prüfen wir immer unsere Optionen, und die Konsolidierung im Inland steht
ganz klar auf der Liste der Dinge, die man in Betracht zieht", sagte Finanzchef
von Moltke der Nachrichtenagentur Bloomberg. "Wir wollen die Nummer eins in
Deutschland bleiben."

Sollte die Unicredit tatsächlich die Commerzbank kaufen, werde dies die
Konkurrenzsituation in Deutschland nicht grundsätzlich verändern, sagte von
Moltke. Allerdings könnten in diesem Fall Kunden der beiden Institute zur
Deutschen Bank wechseln. Der Dax-Konzern hatte schon 2019 Übernahmegespräche mit
der Commerzbank geführt, den Plan aber wenig später begraben.

Jetzt macht der Vorstand den Deutsche-Bank-Aktionären wieder Hoffnung auf
weitere Aktienrückkäufe. Die Bank habe die entsprechende Genehmigung beantragt,
berichtete Sewing. Dabei zeigte er sich zuversichtlich, mehr Kapital an die
Anteilseigner auszuschütten als ursprünglich geplant. Damit sollte das Institut
für die Jahre 2021 bis 2025 mehr als acht Milliarden Euro für Dividenden und den
Rückkauf eigener Aktien ausgeben./stw/mis/jha/